Press "Enter" to skip to content

Anggaran Modal

admin 0

Beberapa faktor bergabung untuk membuat keputusan anggaran modal, mungkin yang paling penting yang harus dilakukan manajer keuangan dan karyawannya. Ada sejumlah besar variabel yang perlu dipertimbangkan, meskipun banyak yang dapat didefinisikan sebagai terbaca karena kemungkinan terjadinya. Namun, biaya kegagalan tinggi dengan perusahaan menghadapi kebangkrutan jika penilaian pasar mereka sangat tidak tepat. Laporan ini berfokus pada penilaian risiko utama yang mempengaruhi keputusan penganggaran modal dan bagaimana informasi ini dapat membantu dengan teknik yang digunakan untuk menganalisis investasi aset tetap.

Pertama, akibat keputusan penganggaran modal berdampak selama bertahun-tahun, perusahaan kehilangan sebagian fleksibilitasnya. Misalnya, membeli aset dengan kehidupan ekonomi sepuluh tahun mengunci perusahaan selama sepuluh tahun. Selain itu, karena ekspansi aset secara mendasar terkait dengan penjualan di masa depan yang diharapkan, keputusan untuk membeli aset yang diperkirakan akan bertahan sepuluh tahun membutuhkan perkiraan penjualan sepuluh tahun. Jika perusahaan berinvestasi terlalu banyak dalam aset, itu akan menderita penyusutan tinggi yang tidak perlu dan biaya lainnya. Di sisi lain, jika Anda tidak menghabiskan cukup uang untuk aset tetap, dua masalah dapat muncul. Pertama, peralatan Anda mungkin tidak cukup efisien untuk produksi berbiaya rendah, dan kedua, jika Anda memiliki kapasitas http://199.192.27.100/ yang tidak memadai, Anda mungkin kehilangan sebagian pangsa pasar Anda ke perusahaan pesaing, dan memulihkan pelanggan yang hilang akan melibatkan biaya penjualan yang besar dan pengurangan biaya. harga, keduanya mahal. “Jika perusahaan mengantisipasi kebutuhan aset modalnya, ia akan memiliki kesempatan untuk membeli dan memasang aset sebelum dibutuhkan. Sayangnya, banyak perusahaan tidak memesan barang modal sampai aset yang ada tersedia. mendekati pemanfaatan kapasitas penuh. Jika penjualan tumbuh karena meningkatnya permintaan pasar secara umum, semua perusahaan dalam industri akan cenderung untuk meminjam barang modal pada waktu yang hampir bersamaan. Hal ini menghasilkan “keterlambatan, waktu tunggu yang lama untuk mesin”. dan kenaikan harga mereka. “Perusahaan yang memperkirakan kebutuhannya dan membeli aset modal selama periode 2008 masalah ini. Penganggaran modal biasanya melibatkan pengeluaran besar, dan sebelum perusahaan dapat menghabiskan sejumlah besar uang, ia harus memiliki dana yang tersedia – sejumlah besar uang tidak tersedia secara otomatis. Oleh karena itu, perusahaan yang merencanakan program investasi besar harus merencanakan pembiayaannya cukup awal untuk memastikan ketersediaan dana.

Area penting terkait dengan keputusan anggaran modal yang dibuat oleh perusahaan adalah dalam kebijakan struktur modal, karena menetapkan nada untuk semua keputusan keuangan masa depan.

Memasukkan pengurangan pajak bunga, tetapi bukan dividen dan biaya kebangkrutan, mengarah pada teori trade-off struktur modal. Beberapa hutang diinginkan karena perisai pajak yang timbul dari pengurangan bunga, tetapi biaya kebangkrutan dan kesulitan keuangan membatasi jumlah yang harus digunakan. Ini karena ketika perusahaan memiliki leverage tinggi, ancaman risiko gagal bayar tinggi. Oleh karena itu, kisaran pembiayaan utang yang ideal perlu dimasukkan ke dalam kebijakan struktur modal.

Ini adalah konsep yang sangat penting bagi perusahaan untuk dipertimbangkan ketika membuat keputusan anggaran modal, karena struktur modal mereka akan memiliki pengaruh besar dalam menentukan opsi investasi mana yang harus dicari. Sebagai contoh, jika perusahaan memutuskan untuk mengikuti proposal investasi di mana periode pengembalian investasi yang didiskontokan adalah optimal selama fase selanjutnya dari proyek, meskipun pencairan awal besar. Jika perusahaan sangat dibiayai utang, risiko yang ditempatkan pada proyek ini akan tinggi karena kemungkinan risiko default yang akan terjadi jika masa depan jangka pendek menghasilkan peristiwa yang tidak pasti yang membuat investasi diragukan. Contoh terbaru dari kasus ini dijelaskan di bawah ini:

Krisis baru-baru ini di industri sepakbola telah menunjukkan pentingnya mempertahankan kontrol ketat atas keuangan perusahaan. Ketika industri menjadi semakin menguntungkan sepanjang tahun 1990-an, banyak klub beroperasi di bawah prinsip teori trade-off. Menggabungkan pembelanjaan yang meningkat di samping transfer eksponensial dan kenaikan gaji yang dipinjamkan secara berlebihan ke klub ke titik di mana industri tidak lagi dapat mempertahankan diri. Ini memuncak pada Mei 2002 ketika keruntuhan ITV Digital yang tiba-tiba mengakibatkan ancaman kebangkrutan bagi banyak klub kecil. Ini disebabkan oleh fakta bahwa klub-klub kecil telah mempertaruhkan masa depan mereka pada jumlah modal berlebihan yang mereka terima dari ITV Digital.

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *